{"id":1104,"date":"2025-06-21T18:58:58","date_gmt":"2025-06-21T15:58:58","guid":{"rendered":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/?p=1104"},"modified":"2025-05-06T19:01:53","modified_gmt":"2025-05-06T16:01:53","slug":"%d1%82%d1%80%d0%b8-%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d0%b5-%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%8b%d0%b5-%d0%be%d1%82%d1%87%d0%b5%d1%82%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8-pl","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/?p=1104","title":{"rendered":"\u0422\u0440\u0438 \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438: P&amp;L, Cash Flow, Balance Sheet. \u0412\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0441\u0432\u044f\u0437\u044c, \u041c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0438 \u0411\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435 \u0412\u043e\u0441\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435 \u0418\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u0438"},"content":{"rendered":"\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u044b \u2014 \u044d\u0442\u043e \u044f\u0437\u044b\u043a \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430. \u041e\u043d\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c, \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440\u0430\u043c \u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430\u043c &#171;\u0440\u0430\u0437\u0433\u043e\u0432\u0430\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c&#187; \u0441 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439, \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u044f \u0435\u0435 \u0437\u0434\u043e\u0440\u043e\u0432\u044c\u0435, \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438. \u0422\u0440\u0438 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u2014 <strong>\u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044f\u0445 \u0438 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0430\u0445 (Profit and Loss, P&amp;L)<\/strong>, <strong>\u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (Cash Flow, CF)<\/strong> \u0438 <strong>\u0411\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 (Balance Sheet, BS)<\/strong> \u2014 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0443 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0435 \u043c\u044b \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u043c \u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443, \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0441\u0432\u044f\u0437\u0438, \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. \u0413\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0438\u0439 \u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u041a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0439 \u0424\u043e\u0440\u043c\u044b<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>1.1. \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u041f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044f\u0445 \u0438 \u0423\u0431\u044b\u0442\u043a\u0430\u0445 (P&amp;L): \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0421\u043d\u0438\u043c\u043e\u043a \u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>P&amp;L \u043e\u0442\u0432\u0435\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441: <strong>&#171;\u0417\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0437\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434?&#187;<\/strong> \u0415\u0433\u043e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u044d\u0442\u0430\u043f\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043a \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0412\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 (Revenue):<\/strong> \u0421\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u044b\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<br><em>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/em> \u0414\u043b\u044f SaaS-\u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u2014 \u043f\u043e\u0434\u043f\u0438\u0441\u043a\u0438; \u0434\u043b\u044f \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0446\u044b \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0421\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (COGS):<\/strong> \u041f\u0440\u044f\u043c\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432\/\u0443\u0441\u043b\u0443\u0433.<br><em>\u0412\u0430\u0436\u043d\u043e:<\/em> \u0412 \u0441\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u0445 COGS \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0442\u044c \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0447\u0438\u043a\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0412\u0430\u043b\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c (Gross Profit):<\/strong> \u0412\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u2013 COGS. \u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b (OpEx):<\/strong> \u0410\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433, \u0430\u0434\u043c\u0438\u043d\u0438\u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>EBITDA:<\/strong> \u041f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0434\u043e \u0432\u044b\u0447\u0435\u0442\u0430 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438. \u0418\u043d\u0434\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c (Net Income):<\/strong> \u0418\u0442\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0432\u044b\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0438:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0420\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e EBITDA (EBITDA Margin):<\/strong> EBITDA \/ \u0412\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u00d7 100%.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043c\u0430\u0440\u0436\u0430 (Net Margin):<\/strong> Net Income \/ \u0412\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u00d7 100%.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/strong> \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043c\u0430\u0440\u0436\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438, \u044d\u0442\u043e \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043e \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430\u0445 \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>1.2. \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u0414\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0414\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0421\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (Cash Flow): \u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u041a\u0430\u0440\u0442\u0438\u043d\u0430 \u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>CF \u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0430:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong> \u0414\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<br><em>\u041a\u0430\u043a \u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c:<\/em> \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong> \u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430\/\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (\u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u044b).<br><em>\u041d\u044e\u0430\u043d\u0441:<\/em> \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043b\u043e\u0445 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f \u0432 \u0440\u043e\u0441\u0442.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c:<\/strong> \u0417\u0430\u0439\u043c\u044b, \u0432\u044b\u043f\u0443\u0441\u043a \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>\u0421\u0432\u044f\u0437\u044c \u0441 P&amp;L:<\/strong> \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0438\u0437 P&amp;L \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 (\u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f, \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u043e\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0435) \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e CF.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u041a\u0435\u0439\u0441:<\/strong> \u041a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u044e, \u043d\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c CF (\u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0437\u0430\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438) \u2014 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043a\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0437\u0440\u044b\u0432\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>1.3. \u0411\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0411\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 (Balance Sheet): \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 &#171;\u041c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0421\u043d\u0438\u043c\u043e\u043a&#187;<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>BS \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435:<br><strong>\u0410\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b = \u041e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 + \u0421\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u041a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0410\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b:<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><em>\u041e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0435:<\/em> \u0414\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438, \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b, \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430 (\u043a\u043e\u043d\u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 cash \u0437\u0430 \u0433\u043e\u0434).<\/li>\n\n\n\n<li><em>\u0412\u043d\u0435\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0435:<\/em> \u041e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043f\u0430\u0442\u0435\u043d\u0442\u044b, \u0433\u0443\u0434\u0432\u0438\u043b.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430:<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><em>\u041a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435:<\/em> \u041a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430, \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0439\u043c\u044b.<\/li>\n\n\n\n<li><em>\u0414\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435:<\/em> \u041e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438, \u043b\u0438\u0437\u0438\u043d\u0433\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0421\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b:<\/strong> \u0423\u0441\u0442\u0430\u0432\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u043d\u0435\u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c, \u0432\u044b\u043a\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0430:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (Current Ratio):<\/strong> \u041e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \/ \u041a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430. \u041e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0443\u043c: 1.5\u20132.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Debt\/Equity:<\/strong> \u0421\u043e\u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430. \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 D\/E = \u0440\u0438\u0441\u043a \u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0441\u0442\u0432\u0430.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/strong> \u0420\u0435\u0437\u043a\u0438\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u0432 P&amp;L \u2014 \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b \u043e \u0437\u0430\u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0441\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u0438\u044f\u0445.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>2. \u0412\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0441\u0432\u044f\u0437\u044c \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432: \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u042d\u041a\u041e\u0421\u0418\u0421\u0422\u0415\u041c\u0410<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>2.1. \u041a\u0430\u043a P&amp;L \u0438 BS \u0424\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 Cash Flow<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>CF \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u044c \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438: \u043f\u0440\u044f\u043c\u044b\u043c \u0438 \u043a\u043e\u0441\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c. <strong>\u041a\u043e\u0441\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434<\/strong> (\u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439) \u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0443\u0435\u0442 \u0441 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0438\u0437 P&amp;L \u0438 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0435\u0435 \u043d\u0430:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u041d\u0435\u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 (\u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f, \u043e\u0431\u0435\u0441\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u043e\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0435 (\u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430, \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430, \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b) \u0438\u0437 BS.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430:<\/strong><br><strong>\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF = \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c + \u0410\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u00b1 \u0418\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u043e\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0435<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/strong> \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u0441\u043a\u0430\u044f \u0437\u0430\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u044b\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043d\u0430 $10 \u0442\u044b\u0441., \u044d\u0442\u043e \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF \u043d\u0430 $10 \u0442\u044b\u0441. (\u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u043b\u0438).<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>2.2. \u041a\u0430\u043a BS \u0438 CF \u0412\u043b\u0438\u044f\u044e\u0442 \u043d\u0430 P&amp;L<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0410\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f<\/strong> (\u0438\u0437 P&amp;L) \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0432 BS.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0412\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432<\/strong> (\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 CF) \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0432 BS.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong> (\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF) \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0432\u043d\u0435\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u0432 BS.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041a\u0435\u0439\u0441:<\/strong> \u041a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442 (\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 CF +) \u2192 \u0414\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u044e\u0442 \u0432 cash (BS +) \u2192 \u041f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u043f\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0443 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c (P&amp;L -).<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>2.3. \u0426\u0438\u043a\u043b \u041a\u043e\u043d\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0438 \u0414\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0421\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (Cash Conversion Cycle)<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>\u042d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0441\u0432\u044f\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430:<br><strong>CCC = DIO + DSO \u2013 DPO<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>DIO (Days Inventory Outstanding):<\/strong> \u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 (\u0438\u0437 BS).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>DSO (Days Sales Outstanding):<\/strong> \u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0438 (\u0438\u0437 BS \u0438 P&amp;L).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>DPO (Days Payable Outstanding):<\/strong> \u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f:<\/strong> \u0427\u0435\u043c \u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435 CCC, \u0442\u0435\u043c \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0435\u0442 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b \u0432 cash. \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CCC (\u043a\u0430\u043a \u0443 Amazon) \u2014 \u0438\u0434\u0435\u0430\u043b: \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>3. \u041f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0430: \u041a\u0430\u043a \u0418\u0437 \u041e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430 \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0414\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>3.1. \u041f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0435 Cash Flow \u0438\u0437 P&amp;L \u0438 BS<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p><strong>\u0428\u0430\u0433\u0438:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0412\u043e\u0437\u044c\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0438\u0437 P&amp;L.<\/li>\n\n\n\n<li>\u0414\u043e\u0431\u0430\u0432\u044c\u0442\u0435 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e (\u043d\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0421\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430\u0445 \u0438 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430\u0445 (\u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u044b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0443\u043c\u044f \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 BS):<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0423\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0438<\/strong> \u2192 \u0412\u044b\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u044b).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0423\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0438<\/strong> \u2192 \u041f\u0440\u0438\u0431\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f (\u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0435\u043d\u044b).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0423\u0447\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443\u044e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c (\u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0445, \u0437\u0430\u0439\u043c\u0430\u0445).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c: $50,000<\/li>\n\n\n\n<li>\u0410\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f: $5,000<\/li>\n\n\n\n<li>\u0414\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043d\u0430 $3,000 \u2192 -$3,000<\/li>\n\n\n\n<li>\u041a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043d\u0430 $2,000 \u2192 +$2,000<\/li>\n\n\n\n<li>\u041a\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435: -$10,000<br><strong>\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF:<\/strong> 50,000 + 5,000 \u2013 3,000 + 2,000 = $54,000<br><strong>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF:<\/strong> -$10,000<br><strong>\u0418\u0442\u043e\u0433\u043e CF:<\/strong> $44,000<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>3.2. \u0420\u0435\u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0446\u0438\u044f P&amp;L \u0438\u0437 CF \u0438 BS<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>\u042d\u0442\u043e \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0435\u0435, \u043d\u043e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0435:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0412\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430<\/strong> \u2248 \u0423\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 cash + \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u043a\u0438 (\u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u0441\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 cash, \u0442\u043e cash flow \u043e\u0442 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 = \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u2013 COGS).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0420\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b<\/strong> \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430\u0445 \u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430\u0445.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f:<\/strong> \u0422\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u0438\u0437 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0447\u0430\u043d\u0438\u0439).<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>4. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0411\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0433\u043e \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>4.1. \u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 &#171;5 \u041c\u0438\u043d\u0443\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0421\u043a\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f&#187;<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>P&amp;L:<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0420\u043e\u0441\u0442 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 (YoY, QoQ).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0414\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043c\u0430\u0440\u0436\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li>\u0420\u0435\u0437\u043a\u0438\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 OpEx (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0440\u043e\u0441\u0442 R&amp;D \u043d\u0430 50% \u2014 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0438\u043d\u043d\u043e\u0432\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u043e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u043e?).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>CF:<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF > 0?<\/li>\n\n\n\n<li>\u0418\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f: \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0436\u0438\u0432\u0435\u0442 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0437\u0430\u0439\u043c\u043e\u0432 \u2014 \u043a\u0440\u0430\u0441\u043d\u044b\u0439 \u0444\u043b\u0430\u0433.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>BS:<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Cash vs \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430.<\/li>\n\n\n\n<li>\u0422\u0440\u0435\u043d\u0434 Debt\/Equity.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0434\u043e\u043b\u044f \u0433\u0443\u0434\u0432\u0438\u043b\u0430 >50% \u2014 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043e\u0431\u0435\u0441\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440:<\/strong> \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 CF \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0435\u0442 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u2014 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u043c.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>4.2. \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u041c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>P\/E (Price\/Earnings):<\/strong> \u0420\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \/ \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e. \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 P\/E = \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>EV\/EBITDA:<\/strong> \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \/ EBITDA. \u041f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>ROE (Return on Equity):<\/strong> \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \/ \u0421\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b. \u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0412\u0430\u0436\u043d\u043e:<\/strong> \u041c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u0441\u043c\u044b\u0441\u043b \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0435\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0435\u043d\u0447\u043c\u0430\u0440\u043a\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>4.3. \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0422\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432 \u0438 \u0410\u043d\u043e\u043c\u0430\u043b\u0438\u0439<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0413\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437:<\/strong> \u0421\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0435\u0439 \u0437\u0430 3\u20135 \u043b\u0435\u0442. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u043e\u0432 \u043d\u0430 200% \u043f\u0440\u0438 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 10% \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0412\u0435\u0440\u0442\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437:<\/strong> \u041a\u0430\u0436\u0434\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u044f \u043a\u0430\u043a % \u043e\u0442 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0434\u043e\u043b\u044f COGS \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0441 30% \u0434\u043e 45% \u2192 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0443\u0440\u0435\u043d\u0442\u043e\u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041a\u0435\u0439\u0441:<\/strong> \u041a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f Tesla:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0412 2018\u20132020: \u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF \u043e\u0442 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u2192 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442 \u0437\u0430\u0439\u043c\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li>2021+: \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF \u2192 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043a \u0441\u0430\u043c\u043e\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>5. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0432\u0438\u043d\u0443\u0442\u044b\u0435 \u0422\u0435\u0445\u043d\u0438\u043a\u0438: \u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>5.1. \u041f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0435 3-\u0445 \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0439 \u041c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0421\u0442\u0430\u0440\u0442 \u0441 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438:<\/strong> \u0420\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432:<\/strong> COGS \u043a\u0430\u043a % \u043e\u0442 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438, OpEx \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0411\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441:<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u041e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b = % \u043e\u0442 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 = \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0438\u0435 + CapEx (\u0438\u0437 CF).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Cash Flow:<\/strong> \u0421\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044f \u0434\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442\/\u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>\u041e\u0448\u0438\u0431\u043a\u0438:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0418\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043f\u043e \u0437\u0430\u0439\u043c\u0430\u043c (debt covenants).<\/li>\n\n\n\n<li>\u041d\u0435\u0443\u0447\u0435\u0442 \u0441\u0435\u0437\u043e\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0443 \u0440\u0438\u0442\u0435\u0439\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432 40% \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u0432 Q4).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>5.2. \u0421\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u043d\u044b\u0439 \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0411\u0430\u0437\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0439:<\/strong> \u041f\u0440\u043e\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041f\u0435\u0441\u0441\u0438\u043c\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439:<\/strong> \u041f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 20%, \u0440\u043e\u0441\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439:<\/strong> \u0412\u044b\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u043d\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0418\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b:<\/strong> Excel (\u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u0445 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0435\u0439), Python (\u0434\u043b\u044f Monte Carlo-\u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u0439).<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>6. \u0420\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u041a\u0435\u0439\u0441\u044b: \u041a\u0430\u043a \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u0438\u0435 \u041a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>6.1. Apple: \u041c\u0430\u0441\u0442\u0435\u0440 \u0423\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f Cash Flow<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Cash \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0435:<\/strong> $166 \u043c\u043b\u0440\u0434 (2023).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f:<\/strong> \u041c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f CCC \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u043f\u043b\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u0430\u043c (DPO > 90 \u0434\u043d\u0435\u0439) \u0438 \u043c\u0433\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0435\u0439 \u043e\u0442 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 (DSO \u2248 0).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>P&amp;L Focus:<\/strong> \u041c\u0430\u0440\u0436\u0430 > 40% \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u044f \u043f\u0440\u0435\u043c\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0446\u0435\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0423\u0440\u043e\u043a:<\/strong> \u0414\u0430\u0436\u0435 \u0433\u0438\u0433\u0430\u043d\u0442\u044b \u0441\u043b\u0435\u0434\u044f\u0442 \u0437\u0430 cash \u043a\u0430\u043a \u0437\u0430 \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u0438\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435\u0442\u043e\u043c.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>6.2. Tesla: \u041e\u0442 \u0423\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432 \u043a Profitability<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>2019:<\/strong> \u0423\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a $862 \u043c\u043b\u043d, \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>2023:<\/strong> \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c $15 \u043c\u043b\u0440\u0434, \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 CF.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041f\u0435\u0440\u0435\u043b\u043e\u043c\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442:<\/strong> \u0420\u043e\u0441\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u0432 (\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043c\u0430\u0441\u0448\u0442\u0430\u0431\u0435), \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0430\u0442\u0430\u0440\u0435\u0439.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437:<\/strong> \u0412 BS \u0437\u0430 2019: \u0412\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0433 \u2192 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0441\u0442\u0432\u0430. \u0412 2023: \u0423\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>7. \u0418\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0434\u043b\u044f \u0410\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Bloomberg Terminal:<\/strong> \u041f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>QuickBooks:<\/strong> \u0414\u043b\u044f \u043c\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Power BI:<\/strong> \u0412\u0438\u0437\u0443\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u043e\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>ChatGPT-4:<\/strong> \u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u0430\u0445.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u0421\u043e\u0432\u0435\u0442:<\/strong> \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0439\u0442\u0435 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u0441\u044b \u0432 Excel \u0434\u043b\u044f \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435: \u0418\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u043e \u0412\u0438\u0434\u0435\u0442\u044c \u0426\u0435\u043b\u043e\u0435<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u044b \u2014 \u043d\u0435 \u0438\u0437\u043e\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b, \u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c\u0430. \u0423\u043c\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u044c \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 P&amp;L, CF \u0438 BS \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0435\u0442 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0432 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0438\u0442 \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044e \u0441 &#171;\u0431\u0443\u043c\u0430\u0436\u043d\u043e\u0439&#187; \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u044e, \u043d\u043e \u0431\u0435\u0437 cash.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440 \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b, \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0430\u044f CCC.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e\u0439\u043c\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442, \u0430 \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u041f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435:<\/strong> \u0412\u043e\u0437\u044c\u043c\u0438\u0442\u0435 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u044b \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, Netflix), \u043f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0439\u0442\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0434\u043d\u0443\u044e \u0442\u0430\u0431\u043b\u0438\u0446\u0443 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a \u0438 \u0432\u044b\u044f\u0432\u0438\u0442\u0435 3 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\/\u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u0433\u0440\u0430\u043c\u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b, \u0430 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b \u0446\u0438\u0444\u0440\u0430\u043c.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u044b \u2014 \u044d\u0442\u043e \u044f\u0437\u044b\u043a \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430. \u041e\u043d\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c, \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440\u0430\u043c \u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430\u043c &#171;\u0440\u0430\u0437\u0433\u043e\u0432\u0430\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c&#187; \u0441 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439, \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u044f \u0435\u0435 \u0437\u0434\u043e\u0440\u043e\u0432\u044c\u0435, \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438. \u0422\u0440\u0438 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u2014 \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044f\u0445 \u0438 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0430\u0445 (Profit and Loss, P&amp;L), \u041e\u0442\u0447\u0435\u0442 \u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (Cash Flow, CF) \u0438 \u0411\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 (Balance Sheet, BS) \u2014 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0443 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-1104","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-6"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1104","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1104"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1104\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1105,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1104\/revisions\/1105"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1104"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1104"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerdlezhev.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1104"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}